新债观察 | 新债发行估值20200509

中诚信对5月8日发布发行公告的5只债券进行估值，其中包含中期票据3只、企业短期融资券和超短期融资券各1只,根据不同资质中诚信对新发行债券的估值在1.99%-4.25%之间；另外当日有4只PPN新出票面利率。结果如下：

差值分析

• “20广西旅发MTN001”实际发行利率低于预计。公司为广西地区重要的基础设施建设和旅游服务主体，业务具有区域专营优势，持续得到地方政府的有力支持，投资人的申购报价低于预估，后续将跟踪观察个券超额利差的变动趋势。

• “20孝感城投MTN001”实际发行利率高于预计。主体持续攀升的债务规模或使得投资人对个券存在一定的谨慎情绪，个券发行成本略高于预估，后续将跟踪观察个券的超额利差走势。

• “20仙居国资MTN001”发行利率低于预估收益率。主体为浙江地区的城投企业，有力的外部支持或使得投资人对个券的情绪较预期更为乐观，个券发行成本低于预计，后续将跟踪观察个券超额利差的变动趋势。

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